（报告出品方/分析师：招商证券丁浙川李秀敏）
一、跨境出海乘风而起，出口跨境电商步入高增长时代
我国跨境电商行业快速发展、持续渗透，以出口占主导
我国跨境电商行业规模增速超15%，渗透水平提至36%。据网经社数据，年我国跨境电商行业（包含进出口）交易规模达14.2万亿元，-年CAGR为15.2%，行业渗透率（跨境电商交易额占我国货物贸易进出口总额之比）占由年的29%提升至36.2%，国际出口快递业务量整体也呈现上升趋势。
与进出口贸易结构类似，我国跨境电商市场以出口为主导。年国内出口跨境电商和进口跨境电商分别为11万亿和3.2万亿元，占比分别为77.5%和22.5%。
出口跨境电商产业链参与者众多，B2B为主流、B2C占比提升
按产业链各环节划分，跨境电商全链路的核心元素包含上游供应商/品牌商，中游跨境电商交易平台/服务商，以及下游渠道商/终端消费者。其中交易平台包括综合型电商平台模式、自营模式；服务商涉及软件服务、支付、仓储物流、营销等产业链各环节的服务支持。
按交易对象属性划分，跨境电商平台可分为B2B和B2C两类。B2B为外贸主流，约占比七成；同时在品牌化趋势及跨境电商零售平台渗透率持续增长的推动下，B2C类高速增长、占比逐年提升。
B2B出口跨境电商：行业处于上升通道，市场呈一超多强局面
B2B出口跨境电商规模增速超20%，线上交易渗透率仍具较大提升空间。
据艾瑞咨询，-年B2B出口跨境电商规模CAGR达23%，预计-E增速将达28%。同时，目前B2B出口跨境电商仍以线上撮合功能为主（年线上撮合占比85%，线上交易15%），疫情导致线下交易渠道受阻，有望进一步提升B2B在线交易渗透率。
市场格局呈一超多强。行业快速发展下，目前B2B出口跨境电商企业呈现以阿里国际站为一超，中国敦煌网、小商品城等众多头部玩家多极化发展的竞争格局，市场整体处于上升通道，行业生态仍在持续构建。
B2C出口跨境电商：行业加速渗透，业内百舸争流
B2C出口跨境电商即直接面向境外消费者的电商零售模式，近年来高速增长加速渗透，增速超35%。B2C模式下，平台模式以流量优势和成熟的配套服务体系吸引卖家，而自营网站则以品牌高溢价或自建平台的高自主权为优势，近年增势更为迅猛。据弗若斯特沙利文，-年B2C出口跨境电商规模CAGR达35%，其中自营网站增速达43%。
竞争格局去中心化，国产B2C平台份额提升。
国产B2C业态丛生、快速发展，国内出海商家对Amazon、eBay等传统B2C中心化巨头依赖程度降低，速卖通等国产B2C平台在多国市场份额实现反超，SHEIN等独立站也快速崛起，业内百舸争流。
驱动因素:我国电商发展领先全球,海外电商渗透率提升空间广阔
我国电商规模及渗透率领跑全球，海外电商渗透率仍具较大提升空间。据欧睿数据，以消费电子、服装等跨境电商热门品类上中国电商渗透率均超30%，领先其他国家，而泰国、菲律宾等东南亚国家渗透率仅为5%左右，具有较大提升空间。
低渗透国电商行业高速发展，贡献大规模增量空间。据eMarketer，预计年菲律宾、印尼、越南等东南亚电商低渗透国家的零售电商销售额将以20%以上增速增长，为我国跨境电商业务在各国的发展贡献了巨大的成长空间
驱动因素:需求侧—疫情加速海外消费线上化转移，疫后趋势延续
疫情培养海外消费者线上消费习惯，网购渗透水平提升。新冠疫情爆发以来海外消费者线下消费购物需求加速向线上转移，年全球电商销售额激增27.6%，平均在线购物时长增长47%。从网购渗透水平来看，据Google德勤统计，疫情期间有12%海外消费者首次开启线上购物，55%拓宽线上购买品类。
后疫情时代线上化趋势延续，跨境电商维持高速增长。据eMarketer，年全球电商销售额达4.9万亿美元（+14%），保持稳步上升趋势，预计年有望达5.4万亿美元；全球购物应用时长超一小时，同增18%，可见消费者线上消费习惯已逐渐养成，线上化趋势不可逆，支持跨境电商持续增长。
驱动因素:供给侧—B2B解决传统外贸痛点,B2C强供应成就高性价比
B2B出口跨境平台相比传统外贸缩短流通链路、降本增效。传统外贸出口企业痛点主要来源于长链路高运营成本、长周转周期，以及面向海外客户的信息不对称。跨境电商通过电子商务平台直接触达消费者，减少中间环节提供应链效率、缩短资金周转周期，同时加快信息传递与反馈。
B2C出口跨境电商受益于我国强大的供应链能力，凭借成本优势实现高性价比商品的足量供给。我国制造业水平发达供给充足、产业链配套完整，成本优势及优质供应链能力为我国B2C跨境出口带来了突出的性价比优势和利润空间，提高了国内商品在海外的竞争力，推动国内跨境电商行业发展。
驱动因素：供给侧—政策利好跨境电商，扩增综试区发挥带头作用
政策利好跨境电商发展。出口跨境电商与我国双循环经济发展趋势高速契合，政策不断加码对跨境电商的扶持，包括放宽B2B跨境出口退换货管理政策、免征部分出口税费等，并在支付、物流、检疫通关等产业链各环节给予支持，大力推动跨境电商贸易的发展。
跨境电商零售试点、综试区范围扩大、数量扩增，形成东西双向互济的发展格局。年12个省区新增跨境电商综试区，作为我国跨境电商先行试验田引领全国各地跨境电商行业发展。
二、蓝海市场前景广阔、中国跨境电商优势稳固，短期国际形势及政策扰动不改长期价值
欧美:我国跨境电商主要出口地，3C电子、服装等为热门赛道
我国出口跨境电商以欧美地区为主要目标市场，市场体量庞大生态良好。据海关总署，年北美、欧洲市场为我国跨境电商企业市场分布占比最高的地区，分别为62.5%和57.7%，出口体量庞大。目前欧美已形成了良好的电子商务生态，人均消费水平、电商用户渗透率等均居于全球领先水平。
消费电子、服装、家居装饰等品类为热门赛道，市场机会大。我国跨境出口电商品类结构中3C电子、家居装饰、服饰占比较高，针对优势细分领域主推欧美市场的跨境出海品牌迭出，成熟市场大蛋糕仍待新进入者共同切分。
北美：电商发展领先全球，中国高性价比商品具备市场竞争力
北美地区电商发展水平世界领先，居民消费能力较强，B2C市场较为活跃。年美国及加拿大网民渗透率达94.6%，远高于全球平均水平；基建方面，北美电商物流、支付等环节成熟度也远超全球市场，为跨境电商行业发展提供坚实基础。
中国商品凭借高性价比在北美形成强竞争力，B2C出口跨境电商市场规模及渗透率有望持续增长。强供应链支持下我国商品在北美市场价格优势突出，疫情导致经济增长放缓的背景下北美消费者对商品性价比的追求度提升，中国商品竞争力凸显。叠加北美网络零售规模平稳增长趋势，我国在北美的B2C出口跨境电商有望持续渗透，据艾瑞咨询预测，年中国B2C出口跨境电商在北美市场成交额将达亿元，-E市场规模CAGR为31.3%，发展空间依然可观。
东南亚：跨境蓝海市场，电商低渗透高增长发展空间广阔
东南亚市场为我国出口跨境电商蓝海市场，渗透空间广阔，未来将持续作为重要的增量贡献区域。
（1）经济增长迅猛，消费需求旺盛：据国际货币基金组织预测，-年越南、菲律宾、马来西亚实际GDP增长率将超过全球水平，经济增长呈现韧性。
（2）电商低渗透高增长，市场空间大：年东南亚国家零售电商渗透率基本不足5%，低于中国及发达国家水平；同时目前东南亚为全球电商增长最快的地区之一，年全球电商增长率Top10中东南亚国家占50%，跨境电商增长空间广阔。
东南亚:我国跨境平台填补市场空白，RCEP协定挖掘增量空间
（3）本土供给存在缺口，中国是东盟重要的贸易伙伴：年我国对东盟进出口额5.67万亿元，对印尼进出口额同期增速达48%；
（4）我国凭借成熟的电商运营经验创建平台，填补东南亚市场空白：东南亚网购渗透增长的同时本地电商资源相对匮乏，中国在东南亚输出一套成熟的电商运营体系快速占据东南亚蓝海市场，年东南亚跨境出口企业销量渠道分布中Shopee、Lazada占比分别位居一二位。
（5）年1月1日RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）生效，部分地区关税减免，利好东南亚跨境电商卖家：RCEP协定使90%以上的货物贸易实现零关税，降低东南亚跨境电商经营风险、促进双边贸易。
中国跨境电商优势稳固，长期积累构筑全球竞争力
接下来我们将分析我国在出口跨境电商的差异化优势。我们认为中国强大的制造业实力、成熟的供应链基础、完善的跨境电商基础设施建设、以及国内出口商品在海外的高性价比和逐渐提升的品牌认可度将作为坚实基础推动中国跨境电商出口行业持续增长。
中国优势：制造业出口实力雄厚，稳定全球产能供给
（1）制造业发达，世界各经济体对中国出口依赖度逐年提升。
我国制造业体系完善，实力位于世界前列，年世界各国制造业增加值中，中国占比高达29.8%位列世界第一。产业实力支持下，世界各国对中国出口的依存度持续加强，年中国大陆出口占世界总出口比重增长至10.5%。
疫情冲击下我国制造业率先恢复，为全球经济体提供稳定供给支撑，有力保障全球供应链的顺畅运转，进一步提高出口基数。年3月中国制造业快速恢复，及时弥补其他国家供给缺口，4-12月出口额保持环比正增长，展现了我国供应链的高质量发展，同时扩大出口基数、推动跨境出口电商更高速发展。
中国优势:发达制造业成熟供应链成就高性价比，凸显海外竞争力
（2）强大的制造业基础孵化出众多成熟高效的产业链、丰富优质商品供给，打造中国商品高性价比优势，提升国货产品在全球范围内的竞争力。
珠三角、长三角等地大规模分布着多个行业的优质产业链集群，同时这些地区也集中了大量的跨境电商企业，成熟高效的产业链体系为我国跨境出口带来优质供给。强大的生产制造能力、高效的供应链、完备的物流体系推动集约型增长、降低采购及运输成本，成就国产商品高性价比优势，凸显其在海外市场的竞争力。
中国优势:基建设施完善，物流、支付等生态环节协同优化
（3）针对供应链各环节进行基础设施的建设及优化，实现跨境电商行业生态圈融合发展。我国出口跨境电商在生产采购、物流运输、支付结算、营销服务等产业链各环节完善建设，协同运作、提效降本。
跨境仓储物流：我国持续致力于加强跨境仓储设施、运力资源的建设，开发智能高效低成本的一体化物流解决方案，逐步凸显规模及效率优势，截至年末我国共建设+海外仓，总面积超万，选择中国快递公司跨境物流进行运送的跨境出口企业占比高达74%。
跨境支付结算：我国跨境支付行业蓬勃发展，截至年我国三方跨境支付市场规模达1.25万亿元，同比增长23%，此外我国跨境金融机构基于跨境零售电商支付进一步开展出口退税、汇率管理、海外清关等多元衍生服务，助力跨境电商扬帆出海。
中国优势:高品质、品牌化趋势逐步提升国货海外认可度及知名度
（4）集约型增长趋势推动国产商品向高品质、品牌化方向发展，中国品牌海外认可度不断提升，逐渐成为多国在线跨境购物首选。
制造业高端化转型开启中国制造由粗放型增长向集约型增长的发展，进而推动国产出海商品更多得向追求品牌化、高品质的方向迈进。
据益普索中国品牌出海高峰论坛，年中国品牌整体印象全球表现指数较年提升3%，英美德日等发达市场对中国品牌好感度均有提升。随着国货品牌在海外的知名度和信任度不断提高，中国商品逐渐成为英美等国在线跨境购物的首选。
国际市场黑天鹅事件集中爆发，跨境电商行业短期承压
年国际市场多重风险事件集中爆发，疫情持续扰动下全球宏观经济低增长，俄乌冲突引发国际形势巨变，加之欧盟关税新规等事件影响下中国企业出海受阻，我国跨境行业短期承压。
（1）宏观经济压力：Q1、Q2全球宏观环境复苏不达预期，多国市场需求萎缩、消费力下降。
（2）国际形势：年2月24日爆发俄乌冲突，全球供应链紊乱，能源等大宗商品价格暴涨。
（3）关税政策：欧盟VAT新规于年7月起生效，取消对低于22欧元跨境包裹增值税的豁免，大幅提高了以性价比为重要优势的中国出口产品的外贸成本。
（4）国内疫情：Q1以来国内疫情反复，众多外贸企业停摆，外贸出口订单增长大幅放缓。
短期国际形势及政策扰动不改长期价值，静待洪流褪去柳暗花明
（5）成本压力：疫情及国际冲突带来海运压力，加之能源价格上涨，运费激增，外贸企业成本大幅提升。
（6）亚马逊封号潮：年4月起亚马逊开启封店潮，对有刷单等违规操作的店铺停封处理，国内部分商家跨境业务损失严重。
短期压力使部分跨境电商企业业务受到冲击，但近月边际修复迹象也逐步显现，海运物流成本7月以来已有所回落；针对亚马逊封店事件中国平台企业也通过调整业务模式积极应对，独立站等生态也逐步兴起；加之国内疫情形势6月以来有所好转，整体上利于跨境产业的回暖。我们认为跨境电商行业具有长期价值，中国企业出海、经济全球化也是中国经济发展的必经之路，行业发展前景广阔，短期国际形势及政策扰动不改长期增长趋势，跨境电商赛道依然可期
三、行业红利下百花齐放，挖掘优质赛道强α
B2C出口跨境电商：根据产业链要素划分为平台和卖家
前文我们对跨境电商广阔的发展前景以及中国供应链的出海优势进行了阐述，β层面供需端共振将驱动跨境电商优质赛道实现长期增长。
接下来我们将着眼于出口跨境电商细分业态下各环节要素的特性及发展，探寻α层面的价值增量。
首先我们对B2C出口跨境电商的要素及模式进行拆解，从参与者角度可以划分为平台和卖家两大要素。
对于平台，可按照经营模式划分为第三方平台型和自营型两种。
其中第三方平台型与国内淘宝的运营模式相似，为跨境B2C电商卖家及海外消费者提供跨境购物交易场所，以亚马逊、速卖通等为代表，是当前主流的业态模式；自营型平台则以买断商品的方式进行销售，需参与选品、采购、运营、物流供应等商品生命周期全过程，赚取购销差价，代表性平台包括SHEIN、环球易购、兰亭集市等。
对于卖家，可按照选品策略分为精品型卖家和泛品大卖家两类。
首先对于通过第三方电商平台进行销售的卖家，精品型卖家本质为品牌商，通常专注于某一个或几个品类，深度介入产品研发设计和供应链环节，致力于打造品牌价值，代表企业包括安克创新等；泛品大卖家本质为经销商，多品类布局、追求规模收益，代表企业包括有棵树、通拓科技等。此外，前文所提到的自营型平台本质上也属于卖家的一种。
B2C第三方平台：助推国货出海提振产业价值，国内平台份额扩张
B2C出口跨境电商第三方平台助力国牌出海，提升“中国制造走出去”的产业附加价值。
我国早期外贸以贴牌代工为主，生产附加值低于微笑曲线两端的研发及品牌营销环节。B2C跨境电商平台的兴起打通了中国商家与海外消费者间的沟通渠道，推动国牌出海，帮助国内商家获取覆盖商品全生命周期的利润价值。
第三方平台的盈利模式以收取佣金及增值服务费为主，核心在于流量和服务运营。
以亚马逊为首的第三方平台聚集了大规模商户和流量，凭借流量基础和集物流/支付/运营等于一体的服务资源吸引卖家入驻。
市场格局：亚马逊仍维持我国跨境平台份额第一，“封号潮”下国内跨境电商平台凭借海量优质优价商品和“更懂中国商家”的服务迅速扩大市占率。
据子不语招股书，年第三方跨境电商平台中国卖家产生的GMV口径下，亚马逊份额为67%，为众多国内B2C跨境商家的经营重心。
年亚马逊平台规则趋严开启整顿，截至9月共封禁约个中国品牌+卖家账号；与此同时速卖通等国内跨境电商平台凭借持续扩增的流量优势和多维度的国内商家支持举措逐渐扩大市场份额，年速卖通中国卖家产生的GMV市场份额由年的6%提升至14%，年Lazada、速卖通MAU均超过eBay位居全球七八位，速卖通在波兰、智利等国市场份额超越亚马逊成为第一。
速卖通深耕服务赋能商家确定性增长，品质化升级加速品牌出海
速卖通：“国际版淘宝”快速成长，做“最懂中国商家”的跨境平台。速卖通为阿里巴巴面向国际市场的跨境出口及交易平台，覆盖全球个国家和地区，以数码科技、美妆、服饰为主要优势类目。
背靠国内优质供应链资源，平台商品性价比优势突出，营销及物流服务体系不断完善，近年实现高速增长，-年平台中国卖家GMV年复合增速达66.5%。
年速卖通推出AEMall进一步聚焦优质商家品质升级，目前已有石头科技、添可等+国货新品牌入驻，年5月速卖通活跃新商家环比增长%。
Shopee、Lazada布局东南亚潜力市场，主攻本土化经营
Shopee：东南亚第一大平台电商，本土化、性价比优势巩固龙头地位。
Shopee是东南亚互联网公司Sea旗下电商平台，成立于年，为东南亚第一大电商平台。Shopee主打高性价比产品，采用本土化铺货模式，满足大量东南亚中低端人群消费需求；物流方面自建SLS物流服务体系实现高效低成本配送。年Shopee实现GMV亿美元，同比增长76.8%，月访问量在东南亚市场排名第一。
Lazada：阿里旗下东南亚跨境电商平台，品质挖掘潜力市场。
Lazada定位于高端品牌商城，以高品质产品为主要优势。平台生态建设不断完善，通过游戏、直播等创新内容积极获取用户，同时借助创意营销工具助力商家精准营销，平均ROI达8-10倍。截至Q3Lazada年度活跃消费者达到1.3亿人，东南亚六国GMV突破亿美元（约亿人民币），财年订单量同比增长60%。
B2C自营平台：独立站具增长潜能,风险与收益共存
独立站即自营跨境电商平台。独立站模式下企业自建网站，深度参与选品、供应、平台运营、物流运送及销售等供应链各环节，盈利主要来自于销售产品所产生的利润以及会员费等。
国外电商市场集中度低，为独立站快速崛起提供土壤。不同于国内高集中度的电商市场，国外市场更为分散，以美国市场为例，据DigitalCommerce，年Amazon市场份额为41.8%，CR5不足60%，集中化程度较低的电商市场为独立站的崛起提供了较好的发展土壤。
相比入驻第三方平台销售，独立站掌握更强的经营自主性和定价权，但同时引流及供应链管理压力也更大，风险与收益共存。
自营模式下平台对商品质量把控更加严格，客单价也更高，据谷歌益普索年联合发布的报告，独立站商品相比第三方平台平均溢价约20%；但同时商品丰富度和用户规模也会受限，引流压力较大，整体上收益上限更高风险也更大。
品牌建设、流量及供应链为独立站重心，SHEIN树立行业标杆
基于与第三方平台不同的购物逻辑，独立站以个性化为标签、以品牌力建设和流量获取为核心要义，同时需具备较强的供应链管理能力，因此品牌效应强、产品优质、供应链高效的企业更具长期竞争力。
第三方平台拥有丰富的品类矩阵和庞大的用户基础，功能属性强，消费者多以产品导向在平台进行搜索购物；而海外独立站不具备流量基础，需通过个性化的网页设计、独特的品牌调性和差异化的非标产品吸引到品牌导向的消费者，并凭借高性价比、高品质和高效供应实现用户留存。
SHEIN：服装快时尚跨境电商龙头，低价潮流、快速上新、精准营销成就品牌独立站标杆。
SHEIN以快时尚女装为主营业务，覆盖欧美、东南亚等多个国家。SHEIN优势全面，通过有效社媒营销和精准私域流量运营强化品牌效应、构建平台流量池，通过极致性价比策略刺激用户消费，同时采用“小单快反”模式打造柔性供应链实现产品快速上新，将“多快好省”发挥到极致，在独立站平台中脱颖而出。据路透社，年SHEIN实现收入约亿美元，同比增长约60%。
B2C卖家:精品品牌商重产品研发及品牌力,泛品大卖家重规模效应
通过第三方平台销售的B2C卖家分为精品型和泛品型两类，二者竞争力的侧重有所不同。
精品品牌商：产品研发设计和品牌营销能力为核心要素。
精品型卖家SKU数量通常为以内，聚焦特定品类，主打大单品策略，对选品能力要求较高。精品模式下，产品质量及品牌效应是吸引流量的关键。
泛品大卖家：庞大sku下的高效管理和规模效应为重点考察的能力。
泛品大卖家采用多品类布局，以家居日用品、服饰鞋履等小商品为主，SKU数可达数万个，从而更大范围地满足用户需求、降低经营风险。
但同时商品较为同质化、品牌壁垒较低，高SKU下库存周转压力也相对较大，运营管理规模效应为重要竞争要素。
B2C卖家:精品品牌商壁垒坚实,国牌出海大潮下精品化为长期趋势
精品品牌商盈利能力及用户粘性优势显著，深厚壁垒铸就长期生命力。
品牌溢价加持下盈利能力更优：精品卖家凭借较强的产品竞争力和品牌效应形成一定品牌溢价，叠加品牌商定位下更强的渠道议价能力，毛利率更高。
品牌影响力培养用户忠诚度，平台推荐机制下良性循环成就长期价值：高品质背书下形成高销量和高品牌认可度，第三方平台进一步将高评分高热度的商品推荐给用户，形成马太效应，长期将建立稳固优势。
国牌出海时代洪流下，品牌力及品质保障为产品在平台长期立足的基础，亚马逊封号整顿事件进一步凸显精品品牌商的竞争优势和坚固壁垒，精品化或将为商家跨境出海的长期发展趋势。
精品品牌商代表企业：安克创新、致欧科技、子不语
安克创新：消费电子出海龙头。安克创新专注消费电子产品的自主研发和销售，目前已形成Anker（充电类主品牌）、Soundcore（无线音频）、Eufy（智能家居）、Nebula（智能影音）四大品牌。
安克创新把握消费电子创新周期，横向扩充品类完善品类矩阵、深耕基础单品打造爆款，纵向研发差异化产品满足多类细分用户的需求，多渠道布局实现实现高效渗透。
致欧科技：全球互联网家居品牌。
公司三大自有品牌SONGMICS、VASAGLE和FEANDR涵盖家居、家具、庭院、宠物等品类，主要通过亚马逊、eBay等第三方电商平台和自营线上销售，致力对标宜家，打造全场景的线上一站式家居品牌。
公司也建立了强大的供应链优势，逐步具备快速响应的柔性供应链管理能力。-年公司营收年复合增长率超60%，年7月20日通过深交所创业板上会。
子不语：跨境电商服饰龙头。
公司主打OEM女装外销，经营品类包含服装服饰及鞋履，以第三方电商平台为主、自营网站为辅。年公司旗下Dellytop（女装）、Imilybela（童装）、Aurgelmir（户外运动）等品牌的多款产品进入亚马逊BSRTop50，品牌实力突出。
B2B跨境平台：一站式服务为趋势,双向赋能渐显产业环节不可替代性
B2B出口跨境电商帮助企业之间通过互联网进行跨境贸易的数据信息传递、开展交易活动，分为信息服务平台和交易服务平台。
信息服务平台主要提供信息发布或信息搜索完成交易撮合的服务，代表企业为早期的阿里国际站，交易服务平台则构建了实现供需双方网上交易和支付的平台商业模式，代表企业为敦煌网。
跨境电商降低外贸门槛的同时推动了跨境B2B采购群体多元化发展，下游采购商需求逐步差异化，对供应链能力提出了更高要求，亟需平台提供配套的一体化解决方案，新跨境出口生态型B2B电商平台应运而生。
新型平台为服务上游供应商提供一站式全渠道服务，同时有效解决下游分销商供应链及运营难题，双向赋能产业链两端，在针对两方痛点给予解决方案的同时也增加了全链路各要素对跨境电商的依赖性。
阿里巴巴国际站:全球最大的B2B跨境电商平台
阿里巴巴国际站是全球最大的B2B跨境电商平台，近年逐步完成由撮合服务平台向一站式外贸服务平台的战略跃迁。
阿里国际站的业务从职能维度可分为平台和服务两大部分，其中服务主要包括供应链服务和流量服务两大板块，旨在为外贸出口企业在营销、履约、运营等环节提供全链路数字化赋能。
平台收入主要来源于广告收费、会员年费和供应链服务收入，近年收入结构逐步向供应链服务驱动转型。
平台整体营收及用户规模呈高速增长，财年疫情强扰动下依然实现GMV+46%、收入+28%的同比增长，付费供应商会员数量超24.5万
阿里巴巴国际站：提供一站式跨境服务，数智化供应链铸就壁垒
阿里国际站以全球领先的数智化跨境供应链服务为优势。
平台整合阿里巴巴集团内外生态资源，为全球中小企业在跨境贸易领域提供支付结算、通关、物流、财税及金融等一站式解决方案，并以科技赋能外贸服务升级，提供快捷、低成本的通关、收汇、退税及配套的退税融资、国际物流等数智化外贸综合服务。
截至目前阿里国际站已覆盖全球多个国家，服务买家数超万。
报告总结及风险提示
报告总结：
跨境电商市场前景广阔，优质赛道助推行业参与者高质量发展，短期国际形势及政策扰动不改长期增长趋势。我们看好B2C模式下的头部第三方平台（速卖通、Lazada、Shopee）、独立站（SHEIN）、精品品牌商，以及B2B模式下的一站式跨境服务平台（阿里巴巴国际站）的发展前景。
风险提示：
1）宏观经济风险：宏观经济下行导致海外消费需求疲软、影响跨境电商行业收入的风险；
2）贸易摩擦风险：中国与美国等国贸易摩擦加剧导致中国出口受阻的风险；
3）海关政策风险：他国加大对中国出口商品征税力度，导致跨境电商利润萎缩的风险；
4）海外疫情影响超预期：疫情持续扰动导致供应链中断出口受阻，影响商家供货的风险；
5）行业竞争加剧：海外电商市场竞争激烈，出现恶意竞价或流量成本提升的风险；
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