十多年来，持续深耕健康睡眠领域，并凭借出色的研发技术和稳定的产品质量，“慕思”早已成为我国床垫行业的龙头品牌。年6月23日，该品牌背后的慕思健康睡眠股份有限公司再次迎来发展里程碑，成功在主板上市，简称“慕思股份”，股票代码“”，本次发行价格为38.93元/股，发行数量为万股，保荐机构（主承销商）为招商证券股份有限公司。
实际上，国内床垫市场广阔，但整体集中度仍较低，头部企业慕思股份扛起了行业领航者的大旗，华金证券研报分析称，根据多个平台提供的数据，无论是线上还是线下，慕思床垫目前在国内市场销售额均排名首位，报告期内，三年营业收入的年复合增速达到26.68%，归母净利润的年复合增速46.94%。
同时，我国是全球床垫第二大消费国，消费规模年均复合增长率达到6.15%，更是显著高于其他国家，长江证券研报分析指出，我国床垫行业属于低集中度的优质成长型赛道，拥有较大发展空间。此次成功上市，慕思股份有望借助资本市场的加持，强化竞争力，助力提份额。
据了解，慕思股份拟将募集所得资金约14.77亿元用于华东健康寝具生产线建设项目、数字化营销项目和健康睡眠技术研究中心建设项目，有望突破制约公司发展的产能瓶颈，强化公司在长三角的供应链配套能力，同时，也将促进降本提效，提高公司的综合竞争力。
健康睡眠王者：多渠道销售额领先，收入稳健盈利优
自成立以来，慕思股份一直秉承“让人们睡得更好”的企业使命，专注于人体健康睡眠研究，保持工匠精神，不断通过设计、材料和智能科技创新实现产品矩阵的迭代升级，真正实现让“床适应人”来提高人们睡眠质量。现如今，“慕思”品牌等旗下品牌已深入人心，慕思床垫在国内市场销售额排名首位。
据了解，慕思股份已建成以“经销为主，直营、直供、电商等多种渠道并存”覆盖全国的多元化、全渠道销售网络体系。
首先，是在国内余个城市合计布局余家经销商和余家专卖店。此外，还在澳大利亚、美国、意大利、德国等20多个国家或地区设有专卖店；同时，慕思股份也通过天猫和京东等知名电商平台开展线上销售。
值得注意的是，慕思股份还不断尝试与产业链相关定制家具、家纺、建材和酒店管理等知名品牌企业进行强强合作，积极拓宽产品销售市场的导流入口，成功建立“欧派”和“锦江”等直供合作模式。
华金证券研报分析指出，“慕思”已成为我国床垫行业的龙头品牌。在线下销售方面，根据红星美凯龙、居然之家提供的数据，报告期内“慕思”产品的终端销售额在软床品类中名列首位；在线上销售方面，根据京东商智查询数据，慕思官方旗舰店在京东平台的床垫品类成交额中排名首位。
从产品来看，慕思股份主要从事健康睡眠系统的研发、生产和销售，主要产品包括中高端床垫、床架、床品和其他产品，其中床垫为核心产品。
根据招股书，慕思股份年~年营业收入分别是38.62亿元、44.52亿元以及64.81亿元，同比增长率分别是21.16%、15.29%、45.56%；同时，分别实现归母净利润3.33亿元、5.36亿元、6.86亿元，同比增幅分别达到了53.91%、61.06%、27.99%。
长江证券指出，慕思股份收入稳健增长，盈利能力较优。海通证券则在一份研究报告中，将慕思股份称为“‘健康睡眠’王者”。
资源整合者：多品类、多品牌促进睡眠家居一体化
近几年，“睡眠经济”才逐步被消费者所熟悉。但早在近20年前，慕思股份便投入到健康睡眠领域的研究之中，且在不断延伸拓宽领域，以将优质睡眠传递给更多消费者。
据海通证券分析，慕思股份在品类上延伸拓展，在品牌上也形成矩阵式分布。
从产品品类来看，据上述研报分析，慕思股份旗下业务包括床垫、床架、床品、按摩椅、沙发、桌椅等，其中主业床垫是收入核心，而新兴业务则起到“保驾护航”作用。
以年为例，慕思股份床架、床品、其他业务收入分别达到11.7亿元、4.3亿元、4.2亿元，同比分别增长32.1%、18.5%、34.4%，占比分别达到26.5%、9.8%、9.5%。
从品牌矩阵分析，研报指出，目前慕思股份旗下共有7大品牌，包括“慕思”、“V6家居”、“崔佧（TRECA）”、“慕思国际”、“思丽德赛（SleepDesigns）”、“慕思沙发”和“慕思美居”。
其中，慕思、慕思国际、思丽德赛、TRECA主要为寝具相关产品，V6家居、慕思美居则涉及一站式家居、家装业务，慕思沙发则主要囊括了中高端定位的沙发产品。长江证券同样对慕思股份的多品类、多品牌布局给予
