摘要
√基于业务构成稳定、原材料价格下行、搭售销售策略等因素，在毛利率表现上，至年，蓝月亮的整体毛利率分别为53.18%、57.42%和64.16%，呈现上升状态。
√在至年，蓝月亮的贸易应收款项及应收票据周转天数分别为57天、55.9天和74.9天，应收款项和票据金额增速分别为23.08%和53.12%，高于同期对应营收增速，或存在一定风险。
√中国洗衣液市场前五名厂商合计占据81.4%的市场份额，市场集中度较高。其中，年，蓝月亮以24.4%的市场份额占据第一名，仅比第二名高出0.9%；洗手液市场份额虽占据第一，但仅比第二名高出0.4%，并且没有与后排拉开较大差距。
出品｜零壹智库
作者｜陈成
今年6月末，家用清洁护理品牌蓝月亮正式向港交所提交上市招股书。据悉，在此次宣布IPO前，蓝月亮进行了一次23亿港元的分红，向唯一股东Aswann进行派发。此次分红金额，超过了蓝月亮历史分红总额，并且也超过了公司过去三年的利润总额。
蓝月亮的一系列操作，不禁令人想起农夫山泉：相似的个人大比例控股，大额的上市前分红，所在行业的龙头。
尽管位于行业领先地位，但蓝月亮也面临着销售增速放缓、市场竞争激烈等痛点。
一、日化巨头，洗衣液、洗手液连续多年行业市场综合占有率第一
蓝月亮品牌诞生于年，是一家家庭清洁解决方案提供商，旗下拥有衣物清洁护理、个人清洁护理和家居清洁护理三大系列共64个品种的产品。发展至今，蓝月亮产品线包括衣物机洗、衣物手洗、宝宝衣物清洗、衣物去色渍、衣物柔顺、餐具和蔬果清洗、油烟机清洁、手部清洁、马桶清洁等。
图1：蓝月亮产品线
资料来源：蓝月亮，零壹智库
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